Gelişmekte Olan Piyasalarda İnvertör Hacminin ve Kârın Sürdürülebilirliği

Yılın başından bu yana Asya, Afrika ve Latin Amerika gibi gelişmekte olan pazarlarda fotovoltaik depolamaya olan talep hızla artmaya devam etti ve pazar beklentilerini aştı. Ocak ayından mayıs ayına kadar Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri dışındaki denizaşırı pazarlara bileşen ihracatı yıllık %56 artışla 62,7 GW oldu; Ocak ayından mayıs ayına kadar invertörlerin ihracat değeri de keskin bir artış gösterdi; Hindistan yıllık %78, Pakistan %241, Suudi Arabistan %677 ve Brezilya %19 arttı. İnvertör şirketleri gelişen pazarların patlamasından faydalandı. Sungrow, Latin Amerika ve Suudi Arabistan'da büyük enerji depolama siparişlerine imza attı; Deye ve Solis performans tahminlerini yayınladılar ve ikinci çeyrek performansları piyasa beklentilerini aştı. Gelişmekte olan pazarların patlamasının ana sebebinin fotovoltaik depolama maliyetlerindeki keskin düşüş ve fotovoltaik depolamanın düşük penetrasyon oranı olduğuna inanıyoruz. 2022'de Orta Doğu, Afrika ve Latin Amerika'nın gelişmekte olan pazarlarında fotovoltaik enerji üretiminin oranı sırasıyla %1,7, %2,0 ve %3,9 olurken, Çin'in geleneksel pazarları, Avrupa ve Kuzey Amerika sırasıyla %4,8, %6,3 ve %4,2 olacaktır. Ayrıca elektrik kesintileri, teşvik politikaları ve bazı pazarlarda düşen faiz oranları da teşvik edici faktörler arasında yer alıyor.

Kısa vadede, yılın ikinci yarısında gelişmekte olan piyasalardaki talebin beklentileri aşması muhtemel. Solis'in üçüncü çeyrekteki yurt dışı sevkiyatlarının bir önceki aya göre %-50%30 oranında artması bekleniyor, bu da bunun bir onayıdır. Birinci sebep piyasanın hala salgın sürecinde olması, ikinci sebep ise yılın ikinci yarısının genel olarak gelişmekte olan piyasalar için nispeten yoğun bir sezon olması. Bu model, önceki yılların ilk ve ikinci yarısındaki invertör ihracat verileri karşılaştırılarak bulunabilir. Orta vadede istikrarlı ve mükemmel proje ekonomisi ve düşük baz, talepteki yüksek artışın devam etmesinin temel nedenleri olmaya devam ediyor. Örnek olarak Pakistan'ı ele alalım. Nüfusu Almanya'nın yaklaşık üç katıdır (2023 sonu), ancak fotovoltaik enerji üretiminin oranı (2022) yalnızca %1 olup, Almanya'nın %11'inden çok daha düşüktür. Aynı zamanda, kişi başına düşen yıllık enerji üretimi (2022) Almanya'nın yalnızca %9'u ve kişi başına düşen yıllık GSYİH (2023) Almanya'nın yalnızca %3'üdür. Fotovoltaik depolama geliştirme için Almanya'dan çok daha fazla alana sahip. Aynı zamanda, gelişmekte olan piyasalardaki daha fazla ülkenin gelecekte patlayıcı bir güç sergilemesi ihtimali de yüksek. Gelişmekte olan pazarlarda fotovoltaik depolama talebinin önümüzdeki 2-3 yıl içinde yüksek bir büyüme oranını sürdürmesinin beklendiğine ve Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri dışındaki denizaşırı fotovoltaik kurulum ölçeğinin bileşik büyüme oranının yaklaşık %40.

İnvertörlerin üretim bariyeri yüksek değildir. Geç kalanlar, tersine geliştirme ve yetenek tanıtımı yoluyla ürünleri yakalayabilirler. Bu nedenle son yıllarda invertör firmalarının, özellikle de küçük ölçekli firmaların ürün serisi ve pazar düzeninde yakınlaştığını görüyoruz. Bu çerçevede, uzun vadede aynı pazardaki aynı tür ürünlerin homojenliği arttıkça ve pazar rekabeti yoğunlaştıkça kârlılıklarının düşmesi kaçınılmazdır. Yukarıdaki mantık, gelişmekte olan piyasalarda karlılığın sürdürülebilirliği konusunda piyasanın bazı endişelere sahip olmasına neden olmuştur.

Pazarın görüşünden farklı olarak, önümüzdeki 2-3 yıl içinde gelişmekte olan pazarlar için talep ve çeşitlilikteki patlamanın, çeşitlendirilmiş ürün yeniliği ve sürekli yinelemeyi sağlayacağına ve dolayısıyla kurumsal kârlılığı destekleyeceğine inanıyoruz. Örneğin Pakistan'da daha fazla kurşun-asit akü bulunmaktadır ve buna karşılık gelen invertör seçimi Avrupa'dakinden önemli ölçüde farklıdır. Gelişmekte olan pazarlarda kanal açabilmek için şirketlerin öncelikle fiyat rekabetinden ziyade pazar talebini karşılayan ürünler piyasaya sürmesi gerekiyor. Pazar henüz yeni başladığından, müşteriler, bayiler ve invertör tedarikçileri henüz tam ve olgun bir talep anlayışına sahip değiller ve talep madenciliği, fonksiyon geliştirme ve ürün yinelemesini gerçekleştirmek için birkaç yıllık ölçek geliştirme süreci gerekecek. Bu nedenle önümüzdeki 2-3 yılda bu pazarlardaki ürünlerin hızlı yinelenen bir pazar penceresinde olmaya devam etmesi bekleniyor ve yeni nesil ürünlerin doğal olarak iyi bir primi olabilir. Bu nedenle, gelişmekte olan pazarlarda invertörlerin kârlılığının önümüzdeki 2-3 yıl içinde önemli ölçüde değişmeyeceğini tahmin ediyoruz. Daha iyi ürün uyarlanabilirliğine, daha iyi maliyet kontrolüne ve daha güçlü ölçek etkilerine sahip şirketlerin, gelişmekte olan pazarlarda daha yüksek net kar marjı seviyesinden yararlanmaya devam etmesi bekleniyor.